Nové spořicí dluhopisy pro občany budou asi v květnu

Ministerstvo financí zřejmě splní svůj slib a v první polovině letošního roku vydá další tranši spořicích dluhopisů pro občany. Už v květnu by tak nabídku finančních produktů pro drobné investory mělo obohatit hned několik typů dluhopisů.

Připomeňme si, že první podle ministra financí úspěšná emise spořicích dluhopisů pro občany proběhla na podzim loňského roku. Prodalo se v ní dluhopisů za 20 miliard korun, přičemž téměř polovina tohoto množství připadla na jednoletý dluhopis, druhá polovina na dva typy pětiletých dluhopisů.

Pro květnový prodej stát plánuje dluhopisy v rozsahu 10 až 20 miliard korun, přičemž ke stávajícím třem typům dluhopisů – jednoletému diskontovanému, pětiletému reinvestičnímu a pětiletému kuponovému přidává do nabídky další – tzv. protiinflační dluhopis.

Podrobnosti ještě nejsou známy, ale ministerstvo předpokládá, že protiinflační dluhopis bude mít oproti stávajícím delší splatnost – uvažuje se o sedmi nebo osmi letech – a jeho výnos bude každý rok odvozen z výše inflace v České republice. Investor do dluhopisu tak dostane úrok na úrovni inflace, jeho reálný výnos bude tedy nulový, se stoprocentní garancí ale ochrání své úspory proti inflaci. Ministerstvo počítá s tím, že předčasně splatit půjde uvedený dluhopis pouze jedenkrát ročně.

Jednoletý dluhopis tak bude opět nabízen jako diskontovaný za 98 procent své nominální hodnoty, přičemž bude možné požádat o jeho předčasné splacení 4 x do roka s tím, že v tomto případě dostane držitel cenu, za kterou nakoupil bez jakéhokoli výnosu.

Pokud bude výnos pětiletých dluhopisů do splatnosti na úrovni podzimní tranše, tedy kolem 3,1 procenta ročně, bude opět konzervativní alternativou pro ty, kdo si mohou dovolit uložit peníze v pětiletém horizontu. Pro ty, kteří si nejsou jisti dodržením uvedené lhůty, není produkt díky své konstrukci příliš vhodný. Pětiletý dluhopis půjde předčasně splatit opět až po 12 měsících od nákupu a pak čtyřikrát ročně. Součástí odkupní ceny bude i připsaný výnos z držby dluhopisu.

Z nabídky spořicích státních dluhopisů tak vypadají nejzajímavěji pětileté reinvestiční dluhopisy. Kratší jednoletý dluhopis lze dnes plně nahradit lépe výnosným a zcela likvidním spořícím účtem, naopak na sedmi či osmiletý investiční horizont lze místo protiinflačního dluhopisu doporučit raději mix investičních produktů s odpovídající mírou rizika a každodenní likviditou, ale s vyšším předpokládaným výnosem.